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롯데손해보험이 금융당국의 반대로 후순위채 콜옵션 행사가 연기되면서 보험업계에 혼란을 야기하고 있습니다.
금융감독원은 자본건전성 미흡을 이유로 강하게 반대했는데요. 경제부 박찬휘 기자와 이야기 나눠보겠습니다.
박 기자, 우선 롯데손보와 금감원 간 현재 상황부터 짚어주시죠.
<기자>
네. 롯데손해보험이 900억 원 규모의 후순위채에 대해 콜옵션 행사 의지를 밝혔지만, 금융당국의 반대로 구체적인 상환 일정을 공개하지 않고 있습니다.
금융감독원은 K-ICS 비율(지급여력비율)이 150%에 못 미친 상황에서의 콜옵션 행사는 감독규정 위반이며, 자본확충이 우선이라고 지적했는데요 일용직 식대 .
필요시 강제조치까지 예고한 상황입니다.
롯데손보와 금융당국의 갈등은 이번이 처음이 아닙니다.
지난해 11월 무·저해지상품 해지율 산정 방식을 두고 대립했고, 지난 2월 이후로는 후순위채 발행과 상환 여부를 두고 충돌해왔습니다.
현재 양측은 이번 사안을 두고 긴밀히 소통 중인 것으로 첫주택구입 확인됐습니다.
<앵커>
롯데손보가 당국의 반대에도 콜옵션을 강행하는 이유는 무엇인가요?
<기자>
핵심 배경에는 롯데손보 최대주주인 사모펀드 JKL파트너스의 '엑시트(투자회수) 압박감'을 꼽을 수 있습니다.
JKL은 2019년 롯데손보를 인수한 뒤 5년 만인 지난해 매각 새마을금고 정기예금 금리 에 나섰지만, 고평가 논란 속에 시장의 외면을 받았습니다.
유력 인수 후보였던 우리금융지주가 본입찰에 불참했는데요.
JKL이 제시한 몸값은 2조 원이었는데, 우리금융지주의 희망가는 1조8천억 원이었습니다.
이후 JKL은 롯데손보를 상시 매각 형태로 돌리고 다음 매각 시도 전까지 기업가치를 끌어올리기 위해 신용회복위원회 개인회생 단기간 실적을 극대화하려는 행보를 보였습니다.
실제로 롯데손보는 지난해 회계 기준에서 예외모형을 택해 단기 실적을 부풀린 바 있습니다.
예외모형은 원칙모형에 비해 부채는 줄고 마진은 늘어난 것으로 나타나, 이익이 늘고 킥스 비율도 높아집니다.
이번 콜옵션 강행 역시 K-ICS 비율을 무시한 채 시장 신 우리은행 공인인증서 비밀번호 뢰를 회복하려는 시도로 풀이됩니다.
보통 채권시장에선 만기와 상관없이 5년 뒤 콜옵션을 행사하는 것이 관행으로 여겨집니다.
하지만 결과적으로 금감원의 반발을 사 보험업계 불확실성만 키웠다는 평가입니다.
금감원은 이번 사태에 대해 롯데손보에 경영실태평가 등급 하향과 적기시정조치 가능성까지 열어두고 있어, 향후 제재 수위에 대한 관심도 커지고 있습니다.
<앵커>
이번 사태의 불똥이 중소형 보험사들로 튈 수 있다고요.
<기자>
네. 단순히 롯데손보 한 곳의 문제로만 보긴 어렵습니다.
문제가 된 롯데손보 제8회 후순위채는 10년 만기지만 콜옵션이 붙어 있어 실질적으로는 5년물로 인식돼 왔습니다.
특히 전체 900억 원 중 676억 원이 개인투자자 소유인 만큼, 상환이 지연될 경우 불완전판매 논란으로 이어질 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.
이번 사태로 해당 채권의 금리는 민평금리(민간채권평가사 4곳의 평균)보다 최대 73bp 높게 거래되며, 신용위험 프리미엄이 급등했습니다.
즉, "위험이 커졌으니 더 높은 이자를 받아야 살 수 있다"는 겁니다.
여기에 KDB생명과 푸본현대생명 등 K-ICS 비율이 150%를 간신히 넘긴 중소형 보험사들로 불안이 확산되고 있습니다.
이들 보험사가 발행한 후순위채의 유통금리가 가파르게 상승 중인데요.
오늘 오후 기준 KDB생명과 푸본현대생명의 후순위채는 민평금리 대비 각각 39.4bp, 91.8bp 높게 거래되고 있습니다.
금감원은 "자본 여력이 부족한 상태에서 콜옵션을 무리하게 행사하면 시장 전반에 부담을 줄 수 있다"며 보험사들의 K-ICS 비율을 집중 점검할 계획이라고 밝혔습니다.
시장에서는 이번 사태를 계기로 보험사의 후순위채 및 신종자본증권 발행 여건이 전반적으로 악화될 것이라는 전망이 나오고 있습니다.
영상편집 : 정윤정, CG : 정도원박찬휘 기자 pch8477@wowtv.co.kr
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